习言道 | 劳动没有高低贵贱之分

而在产能放量、价格下跌的过程中，矿石需求却是增加，价格就会上升，陷入不良循环。

此前十年我国对外贸易年均增速达到了21.7%，而今年遭遇大幅下滑始料未及。【中国能源网讯】12月28日，商务部部长陈德铭在全国商务工作会议做报告时指出，截止12月上旬，我国进出口同比增长为5.7%，而到中旬以后由于优惠政策年底到期等推动原因，增长上升至6.4%，因此预计我国今年外贸增长为6%左右。

陈德铭表示，12月中旬进出口增长有正常因素，也有非正常因素原磊：一些产能过剩的行业，像钢铁还是亏损较严重，其他一些与私营有关的行业，随着出口的好转，效益也出现好转。中国社科院工业经济研究所工业运行室副主任原磊分析，这表明，企稳回升态势进一步显现：原磊：出口好转，国家的促进经济发展政策效果进一步实现，另一方面包括一些企业适时调整自己的经营方式也是重要原因。11月当月实现利润6385亿元，同比增长22.8%，相比10月，增长了2.5个百分点。在41个工业大类行业中，包括石油和天然气、农副食品加工业、和通用设备制造业等30个行业利润同比增长，而化学原料和化学制品制造业等10个行业同比下降，其中，黑色金属冶炼和压延加工业下降47.9%，石油加工、炼焦和核燃料加工业则亏损同比增长4.1倍。

在国家发改委经济体制改革研究所产业室主任史炜看来，11月靓丽的数据也来自企业今年前几个月已经消化了大部分成本压力：史炜：影响利润的一些反向因素基本都被提前消化掉，所以到后半年，最后第四季度利润的上升是调控的必然表现。据中国之声《新闻和报纸摘要》报道，国家统计局昨天(27日)公布的11月份全国工业企业实现利润喜见大幅增长，经济回暖势头进一步明确事实上大家谈到的限制做空，主要是指限制具体股票的单向卖空，与股指期货无关。

2012年12月20日，为了进一步落实国务院有关文件精神，支持引导境内企业充分利用境外市场和资源，证监会发布了《关于股份有限公司境外发行股票和上市申报文件及审核程序的监管指引》。我国2011年的总储蓄额超过20万亿元，按现行汇率折算约3.4万亿美元，在世界上是最高的。二是设立退市整理期制度，以利于投资者有更多的机会处理手中股票。四是为退市公司投资者提供股份转让服务。

以明示或暗示方式向他人泄露内幕信息。价格敏感期是从内幕信息形成之日起，至内幕信息公开或该信息对证券交易价格不再有显著影响时止。

通过不断完善新股发行、退市、分红等各项资本市场基础制度，推动形成投资者回报机制，为养老金、企业年金、住房公积金、QFII等入市创造良好的条件。内幕交易与市场操纵、虚假披露、利益输送、欺诈上市、基金老鼠仓等证券违法行为，严重违背了证券市场应秉持的公开、公平、公正原则，打击投资者信心，严重影响证券市场功能的发挥，应当依法严惩。同时，为了规范相关方行为，证监会近期正在集中对上市公司股东、关联方以及上市公司的承诺事项进行清理和专项检查。终止上市公司通过改善经营、资产重组等方式，消除终止上市情形且达到重新上市条件的，可以向证券交易所申请重新上市，由证券交易所作出是否重新上市的决定。

退市整理期的设置，充分借鉴了国际成熟市场保护退市公司相关投资者合法权益的经验和创业板退市制度的做法，通过另板交易的方式，充分揭示和释放相关退市风险，使投资者在公司终止上市前拥有必要的交易机会。严格套保和套利业务管理，实行额度申请制，对机构大户从事前、事中、事后进行全程监管，防止其利用较大持仓额度操纵市场。三是行为人在内幕信息的价格敏感期内买卖相关证券，或者建议他人买卖相关证券，或者泄露该信息。IPO的发行规模和节奏与上年相比有所减缓，对资金的需求与总储蓄额相比很少。

根据上述规定，2009年11月和2012年1月，深交所分别对两家公司有关当事人违反承诺事项给予公开谴责处分。如推行账户实名制、投资者适当性制度，严把开户关，防止分仓行为和违规资金流入。

全程严密监控重点机构、重点账户、重大交易，及时发现、及时报告、及时查处，坚决打击各种异常、违规交易行为。据中国证监会网站消息，1月2日，中国证监会投资者保护局对投资者提出的涉及资本市场的八大方面热点问题进行了集中回应。

限售股解禁可能会在一定程度上影响投资者的心态，但作为决定股票投资价值的上市公司的基本面、业绩和成长性并未出现大的变化。专业机构投资者持有已上市流通A股股数约2734亿股，比2007年末的持股数量增加了164%。截至2012年10月31日，股指期货市场累计开户11.9万户，其中机构投资者数量占2%。六、新股发行一直不停，大小非解禁也源源不断，马上首批创业板股票大股东也要解禁了，大股东持股成本很低，解禁对中小投资者不公平，对二级市场是灾难性的。证监会将对交易所的工作进行严格监督，坚决防止所谓放生、该退未退等情形的出现。在对这18家公司提出的申请恢复上市的审议过程中，专业机构出具了是否同意恢复上市的明确意见，证券交易所上市委员会严格依据《股票上市规则（2008年修订）》的相关规定，遵循上市委员会的审议规则和程序，对每一家恢复上市的申请材料进行了认定审议，本着实事求是的态度，依据相关规则作出决定，做到该终止上市的就终止上市，该恢复上市的就恢复上市。

2012年1至11月份，A股市场共有154家公司首发上市，相比上年同期的264家下降了42%。专业机构投资者的交易行为具有一定的相似性：换手率较低，交易不频繁，低买高卖的择时特征明显。

从我国证券市场发展的历史看，新股发行规模、节奏往往呈现出随行就市的特点，主要依靠市场供求机制自我调节，市场低迷时新股发行困难，甚至无人问津、发行失败，市场向好时，新股发行相对容易，价量齐升。需要提请广大投资者注意的是，本次恢复上市申请获得审议通过的部分公司为有条件恢复上市，需在有关条件完全达到时，如重大资产重组实施完成或相关补偿金到账后才能恢复上市。

沪深证券交易所对新规则发布前已经暂停上市的18家公司，根据原规则作出恢复或终止上市的决定，这意味着证券交易所在审议这18家公司恢复上市申请时，暂不考虑新规则中的新增退市指标，例如净资产为负。三是，监管部门鼓励大小非长期持有公司股份，并通过大力发展机构投资者、鼓励上市公司现金分红、推动相关政策完善等措施，积极倡导价值投资、长期投资，同时，完善大小非减持信息披露制度，及时让投资者了解大小非减持的最新动态，并鼓励大小非通过大宗交易等适当形式减持，减少对市场的直接冲击。

大家知道，任何一项新的法律法规实施，必须留出必要的通告和准备时间，市场游戏规则变化必须确定一个过渡时期，引入新的退市标准，其计量也需要积累到一定时间，这样才能保证市场参与各方的权利公平和机会公平。制定严格的风控制度，严密监控投机炒作能力，强制将过度投机力量挤出市场。扩容太快导致资金不平衡是引起股市不好的根本原因之一，能不能采取些措施控制一下？（IP：121.14.234.★）答：新股发行的规模和节奏以及限售股解禁一定程度上影响着市场资金的需求量，理论上说与股市的涨跌应该没有必然联系，更不是引起股市不好的根本原因。沪深证券交易所相关规定也明确了对违反承诺行为的处罚措施。

按照单边计算，市场累计成交量1.75亿手，累计成交金额142.4万亿元，日均持仓量4.68万手。二是相关信息为内幕信息，是指涉及上市公司的经营、财务或对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息，具有重大性、非公开性两个特征，《证券法》第75条及第67条第2项作了详细规定。

实际募集资金总额为1034亿元，相比上年同期2659亿元下降了61%。其中，企业年金、证券公司集合资产管理、QFII以及证券投资基金的账户数量增幅均在150%以上。

但需要指出的是，PE腐败对证券市场健康发展十分有害，应当坚决予以杜绝。个别离职的董监高拟解禁的股份还须锁定6个月。

一、证监会近期推行的退市制度改革已经开始实施，但是深交所的16家暂停上市公司最后只退了2家，与预期差距很大，有的公司净资产为负也将恢复上市，是不是存在放生、该退未退的情形？（IP：213.167.51.★）答：为了进一步发挥退市机制的优胜劣汰功能，优化资源配置，促进资本市场健康发展，证监会积极推进退市制度改革，受到了广大投资者的高度关注。截至2012年11月30日，创业板前28家公司解禁后实际可上市流通的股份市值为42.04亿元，占创业板总市值的0.57%，且未出现大规模减持情况。一是，解禁是指从非流通状态、限售状态变为流通状态、可售状态，并不等同于实际发生减持。若没有股指期货，为了防范下跌风险，证券公司可能会频繁减持，进而加速了股指下跌。

股指期货交割顺利，交割日合约价格走势平稳，收敛性好，交割量较低。因此，即使投资者买的股票公司真的退市了，其在退市信息披露的不断提示下，可以在退市整理期处理掉手中持有的股票，还可以在公司股票终止上市后，通过全国性场外市场系统或其他符合条件的场外交易市场来予以转让。

自2010年4月16日上市以来，股指期货市场运行平稳，交投适度，定价合理，功能逐步发挥。与此同时，证监会一直在积极推动立法、司法部门逐步建立健全责任追究机制和赔偿机制，近期正在抓紧筹备成立专门机构，通过持有上市公司股票获取股东资格并参与公司治理、行使股东权利、提起民事诉讼等，不断强化投资者权益救济机制。

《指引》取消了境内企业到境外上市的一些条件和前置程序，降低了境外直接上市的门槛，精减了申请文件，简化了审核程序，提高了审核效率，并将进一步解决境内企业境外直接上市中遇到的难点问题，为境内企业特别是中小企业到境外市场直接上市融资提供了更为便利的条件。截至2011年底，我国股票市场中的专业机构投资者占比只有13.6%，与成熟市场50-60%的比重相比差距较大。